Бесплатный фрагмент - Консервативный инвестор

1.Введение

Инвестициями называют что угодно. Покупку любого хлама. Будь то бутылка раритетного вина, кусок золота, или коллекция комиксов вековой давности.

Перечисленные примеры являются не инвестицией, а спекуляцией с наивной надеждой в будущем продать хлам дороже. С некоторой натяжкой, покупку коллекционных раритетов можно считать бизнесом. Складским бизнесом.

Спекуляции на валютных рынках или на рынках ценных бумаг тоже не являются инвестициями. Эту деятельность можно назвать работой или бизнесом. Но не инвестициями.

Тогда что же такое инвестиция?

Инвестиция — это покупка некоего производящего ресурса. Всё время, пока инвестор владеет ресурсом, ресурс приносит инвестору прибыль, но сам при этом не расходуется. Кусок золота может принести прибыль только один раз, когда его продают дороже, чем купили. После этого золота у инвестора уже не будет. А если противопоставить куску золота клочок земли? Земля год за годом даёт некий урожай. Урожай достаётся инвестору в качестве дохода, а земля при этом никуда не исчезнет. Она будет кормить инвестора долгие годы и не исчезнет.

Инвестиция — это вложение в производящий актив.

Консервативная инвестиция — вложение в производящий актив с целью получения регулярного дохода.

Про это идёт разговор в книге.

2. Кто такой консервативный инвестор

Консервативный инвестор начинается с консервативной логики и консервативного мировоззрения. Посмотрим, как они сформировались.

Давным-давно пропитание и выживание человека критически зависело от климата и от погодных условий. Весной-летом в полях полно еды, в лесах бегает жирная дичь. Ешь сколько хочешь. А вот зимой наесться досыта не получалось. Не всегда получалось дожить до весны.

Очевидное решение проблемы — создавать запасы продовольствия в благоприятное время года, дабы в неблагоприятное время питаться запасами.

Латинское слово conservo означает — «сохраняю».

Хранение зерна в мешке — классическое консервирование.

Базовая задача консервативного поведения — аккумулировать и сохранять, консервировать на будущее стратегические запасы жизненно важных ресурсов.

Одним из вариантов запасания продуктов на зиму является животноводство. Поймал охотник летом зверёныша в лесу. Всю осень и часть зимы кормит его, затем пускает на котлеты.

Древние люди так поступали. И однажды обратили внимание, что если оставить в загоне нескольких разнополых животных одного вида, то со временем животных становится больше. Они размножаются. Так появилось животноводство.

Основная идея заключается в том, что, имея большое количество животных, можно больше не ходить на охоту. Подневольные животные размножаются и приплодом постоянно кормят хозяина. Но при этом само стадо не уменьшается, а даже увеличивается в размерах.

В латыни есть слово «caput», которое переводится, как «голова». Соответственно, большое стадо, которое приплодом кормит хозяина, называется caputalis, т.е «головы». В другом произношении «капуталис» превращается в «капиталис», или в «капитал». Капитал — стадо, которое кормит хозяина.

Вторая базовая задача консервативного поведения — сформировать капитал, который будет кормить хозяина, и сам при этом не будет расходоваться.

Стадо-капитал и амбар, полный зерна, существенно отличаются по срокам хранения продуктов питания. Вы не сможете скопить зерна в амбаре на двадцать лет сытой жизни. Зерно портится, гниёт, прорастает, в нём заводятся паразиты.

А стадо-капитал будет благополучно двадцать лет бродить по пастбищу, давать приплод и кормить хозяина.

Стадо-капитал выглядит более консервативным способом хранения продуктов. Лучше консервирует ресурсы.

Сравним три модели поведения: поиск сиюминутного пропитания, хранение скоропортящихся продуктов, владение стадом-капиталом. Самым консервативным вариантом является третья модель.

Третья задача консервативного поведения — долгосрочное планирование своего благополучия на несколько лет вперёд.

Зерно в амбаре может сгнить, на стадо-капитал может напасть мор, любые другие способы хранения продуктов тоже подвержены риску. Гарантированного варианта долгосрочного хранения нет. Но зато есть вариант распределённого хранения запасов. Так называемая диверсификация. Часть запасов лежит в амбаре, часть бегает в поле, третья часть хранится в виде закаток в подвале, четвёртая — стая куриц в курятнике и т. д. Существует низкая вероятность, что одновременно испортится сразу всё. При любом форс-мажоре, любом катаклизме хоть что-то да уцелеет. И в будущем за счёт уцелевших резервов можно наладить новую жизнь.

Четвёртая задача консервативного поведения — избежать риска полной потери всех запасов.

Отвлечёмся от доисторических сельскохозяйственных аналогий и перейдём к теме современных финансов. Тогда задачи консервативного инвестора будут звучать так:

— Накопить денег

— Сформировать из денег капитал и инвестировать его

— Сформировать инвестиционный портфель с долгосрочным горизонтом инвестирования

— Защитить капитал от полного уничтожения с помощью диверсификации.

ГлаваI: ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ КОНСЕРВАТИВНОГО ИНВЕСТОРА

Задача №1 Сформировать капитал

Формирование капитала начинается с накопления денег. Но какую бы сумму Вы ни накопили, она не будет считаться капиталом. Помните? Капитал — это стадо, которое своим приплодом кормит хозяина и при этом само не уменьшается. Когда Вы накопили какую-то сумму денег, деньги необходимо преобразовать в капитал. Необходимо распорядиться ими так, чтобы они начали приносить прибыль. Когда Вы разместите все свои накопления в относительно надёжные и доходные финансовые инструменты, тогда капитал можно считать сформированным. Капитал формируют из различных ценных бумаг. Это либо акции, по которым регулярно выплачивается дивиденды, либо облигации, по которым регулярно выплачивается купонный доход. Возможно, какие-то производные инструменты от них.

Задача №2 Получать регулярный доход

Консервативный инвестор не ищет быстрого богатства. Не хочет получить много денег и сразу. Он хочет получать регулярный доход. Это важнее.

Погоня за высокой доходностью сопряжена с высоким риском потерять деньги. Там, где высокий риск, там плохая сохранность капитала. Консервативное мировоззрение начинается с желания сохранить, и только потом возникает желание приумножать имущество. Сохранность — в приоритете.

Чтобы зарабатывать на инвестициях немного, но стабильно, инвестору не надо прилагать какие-то нечеловеческие усилия. Достаточно один раз благоразумно вложить капитал и затем наслаждаться регулярным доходом.

А чтобы заработать на инвестициях много, необходимо потратить много времени и много интеллектуальных усилий на поиски высокодоходной инвестиции, а также прилагать усилия на управление капиталом. Консервативный инвестор больше денег ценит своё время и не хочет тратить лишнее время на финансовые манипуляции с непредсказуемым результатом. Его устраивает пусть небольшой, но предсказуемый финансовый результат. Лучше синица в руках, чем журавль незнамо где.

Задача №3 Сохранить капитал

Есть три способа потерять капитал.

Во-первых, неудачное вложение, приведшее к потери части капитала. Если инвестор вложился в слишком рискованные активы, ожидая получить очень высокую доходность, то возрастёт вероятность потерять вложения. Надо вкладываться в понятные инвестиционные инструменты с доходностью, адекватной рыночной ситуации. Например, акции нефтедобывающей компании с регулярной дивидендной доходностью 6%. Это будет понятная и относительно надёжная инвестиция. А вот деривативы на валютные свопы с потенциальной доходностью 400% годовых — отвратительная инвестиция. Непонятно, что это, да и предполагаемая доходность зашкаливает за разумные пределы. Скорее всего инвестор потеряет здесь деньги. Это даже не инвестиция, а ставка в неком казино.

Второй способ потерять капитал — получать слишком низкую доходность. Что значит слишком низкая доходность? Доходность меньше текущего уровня инфляции считается слишком низкой. При такой доходности капитал постепенно теряет покупательную способность. Но лучше получать низкую доходность от надёжного инвестиционного инструмента, чем вложиться в высокодоходный рискованный инструмент. Даже небольшая доходность уменьшает скорость инфляционного обесценивания капитала. Помогает защитить капитал от полного исчезновения, в то время как высокорисковый актив может одним ударом лишить Вас капитала. Слишком низкая доходность — плохо. Но лучше низкая доходность, чем вообще никакой.

Третий способ потерять капитал — перерасходовать его. Считается безопасным, если консервативный инвестор отщипывает на свои надобности по 6% от суммы капитала в год. Или меньше. Подобное регулярное «кровопускание» капитал способен выдержать и способен компенсировать доходностью. Но если инвестор увлёкся красивой жизнью и начал тратить больше, чем способен дать капитал, т.е. начал отщипывать слишком много от основного тела капитала, то постепенно капитал будет весь израсходован.

Есть три способа потерять капитал: слишком рискованное инвестирование, слишком низкая доходность на капитал и перерасходование капитала. Консервативный инвестор избегает их всех.

Задача №4 Тратить на управление капиталом минимум времени

Консервативные инвестиции не требуют ежедневного пригляда. После того как инвестор совершил инвестицию, он спокойно ждёт результата инвестирования. В зависимости от темперамента и от инвестиционной стратегии инвестор может интересоваться судьбой своих инвестиций раз в год, раз в полгода, раз в месяц, раз в неделю. Но не каждый день.

Возможно, у инвестора раз в месяц возникнет необходимость что-то продать или что-то купить на фондовом рынке. Но если такая необходимость возникает каждый день, то это уже не инвестиции, а спекулятивные игры на фондовом рынке. Даже если инвестор ежедневно интересуется состоянием своего инвестиционного портфеля, то перед нами уже не консервативный инвестор. Перед нами обычный мелкий розничный инвестор. Нервный и пугливый.

Консервативная инвестиция — как своевременно посаженное дерево. Дерево, посаженное в правильное время в правильном месте, будет расти само, как ему положено по природе. От садовника требуется раз в неделю поливать дерево, раз в год окапывать. Но каждодневного ухода дерево не требует. Даже если Вы один раз забыли полить дерево, с ним ничего плохого не случится. Даже если однажды ураган обломил ветки, тоже ничего страшного не случится. В дереве заложен запас прочности. Раз в год дерево будет давать урожай. Чаще не получится, как бы Вы его ни трясли.

Основные усилия консервативный инвестор тратит на стадии формирования капитала и на стадии выбора инвестиционных инструментов. А в дальнейшем, чем меньше времени инвестор тратит на управлением капиталом, тем лучше. Во-первых, это удобно и комфортно. А во-вторых, такое невмешательство приводит к увеличению доходности от инвестиций. Да-да. Практика показывает, что активно управляемый капитал приносит меньшую доходность, чем капитал, который тормошат как можно реже.

В главе, посвящённой инвестиционным инструментам, мы поговорим о таких чудо-инструментах, которые не требуют активного управления. А в главе про инвестиционные стратегии мы поговорим о том, как пользоваться этими инвестиционными инструментами, чтобы тратить минимум времени на управлении капиталом.

Куда вкладывает деньги консервативный инвестор

А теперь поговорим о том, куда консервативный инвестор вкладывает деньги. Обычно это активы, которые позволяют одновременно сформировать капитал, сохранить капитал, получать регулярный доход и при этом требуют минимум времени на управление капиталом.

В экономике всё богатство не возникает из воздуха, а производится бизнесом. Бизнес работает, создаёт полезные вещи, которые улучшают жизнь потребителей. Бизнес зарабатывает прибыль и таким образом производит богатство. Инвестору необходимо стать совладельцем действующего бизнеса и тогда часть производимого бизнесом богатства будет перераспределяться в пользу инвестора.

Основной способ консервативного инвестирования — вложение в производящие активы или в действующий бизнес.

Можно организовать свой бизнес и забирать себе всю прибыль от бизнеса. Но тогда это будет не инвестированием, а работой. Бизнесом необходимо постоянно управлять. А консервативный инвестор предпочитает тратить на управление капиталом всего несколько часов в месяц, или меньше.